1. Översikt över bilindustrin

Som den moderna industrins "krafthjärta" är en elmotor en elektromagnetisk anordning som omvandlar eller överför elektrisk energi baserat på lagen om elektromagnetisk induktion. Motorindustrikedjan är mycket bred. Uppströms omfattar den huvudsakligen leverantörer av råvaror som metallmaterial (elektrolytisk koppar, kiselstål, kolstål etc.), isoleringsmaterial, magnetiska material och elektroniska komponenter, samt leverantörer av kärnkomponenter som statorer och rotorer, lager och styrsystem. Mellanströms är motortillverkningsprocessen, och nedströms tillämpningar är utbredda, inklusive gruvdrift, metallurgi, olja och gas, petrokemikalier, bilar, kraftproduktionsutrustning, hushållsapparater, stål, kemikalier och byggmaterial.

Ur ett kostnadsstrukturperspektiv står råmaterialkostnaderna för 60–70 % av den totala kostnaden för en motor. I nya energifordonsmotorer står permanentmagneter av neodymjärn och bor för 30–45 % av råmaterialkostnaderna, kiselplåt för 15–20 %, emaljerad tråd för 15–25 % och aluminiumlegeringar för 10–15 %. I industrimotorer står elektromagnetiska material (koppar + kiselstål) för 55–60 % av den totala kostnaden, strukturkomponenter (ram + ändkåpor) för 18–22 % och lager och isoleringsmaterial för 12–15 %.

De tekniska hindren i industrikedjan återspeglas huvudsakligen i flera viktiga länkar: För det första, högpresterande kiselstålplåtsteknik. Tunnare kiselstålplåtar kan avsevärt minska virvelströmsförluster, men kräver extremt höga krav på valsteknik och process. För det andra involverar teknik för permanentmagneter av sällsynta jordartsmetaller, särskilt beredning och prestandaoptimering av tunga sällsynta jordartsmetaller, komplexa processer som separation, rening och magnetisering av sällsynta jordartsmetaller. För det tredje, motordesign och tillverkningsprocesser, inklusive dynamisk balansprecisionskontroll och bearbetningsprecisionen för roterande delar. Automatiserade produktionslinjer kräver en dynamisk balansprecisionsnivå på G1.0, och rundhetsfelet för roterande delar måste kontrolleras inom 0.8 μm.

Under senare år har Kinas bilindustri tagit tillvara på trenden med global överföring av bilindustrin och utnyttjat dess fördelar inom arbetskrafts- och råvarukostnader, vilket har resulterat i en snabb industriutveckling. När det gäller teknisk utveckling rör sig bilindustrin mot hög effektivitet, energibesparing, intelligens och integration. När det gäller högeffektiv energibesparande teknik har förbättringen från IE3 till IE4 och IE5 energieffektivitetsnivåer blivit huvudtemat för industriutvecklingen. När det gäller intelligent teknik har integrerad design av motorer och drivstyrning blivit den vanligaste produktformen, och andelen intelligenta motorer utrustade med sensorer och kommunikationsmoduler har nått 30 % år 2025. Den djupa integrationen av AI- och IoT-teknik driver motorer mot "självavkänning, självdiagnos och självoptimering". Framtida motorer kommer att ha inbyggda AI-chips, som använder maskininlärning för att övervaka utrustningens status i realtid, förutsäga fel och automatiskt justera driftsparametrar. Materialteknisk innovation driver också industriomvandlingen. Hysteresförlusten för amorfa legeringskärnor är endast 1/5 av den för kiselstål, vilket minskar tomgångsförlusterna med 60–80 %. När det gäller permanentmagnetmaterial har neodymjärnbor-permanentmagneter möjliggjort en motoreffektivitet på över 97 %, och korngränsdiffusionsteknik kan minska användningen av tunga sällsynta jordartsmetaller (dysprosium och terbium) med 30–50 %.

02 Analys av den makroekonomiska miljön i branschen

Global och kinesisk marknadsstorlek

Den globala bilindustrin förväntas genomgå en strukturell omvandling fram till 2025, med drivande faktorer som expanderar från traditionell industriell efterfrågan till tre kärnområden: ny energi, intelligentisering och hög effektivitet. Enligt prognoser från flera institutioner förväntas den globala motormarknaden ligga mellan 180 och 195 miljarder USD år 2025, med en genomsnittlig årlig tillväxttakt (CAGR) på cirka 5.8 % till 6.9 %. Bland dessa förväntas den globala marknaden för industriella motorer överstiga 195 miljarder USD, där Kina står för 45 % av den globala efterfrågan och blir den viktigaste tillväxtmotorn. Kinas motormarknadsresultat är särskilt enastående, efter att ha blivit världens största producent, konsument och exportör av motorer. Enligt de senaste uppgifterna förväntas den kinesiska bilindustrins marknad överstiga 1.6264 biljoner RMB år 2025, en ökning med 11.7 % jämfört med föregående år, med en genomsnittlig årlig tillväxttakt på cirka 6.2 % till 8.5 %. Om man tittar på de segmenterade marknaderna förväntas den kinesiska marknaden för industrimotorer nå 450 miljarder RMB år 2025, varav högeffektiva energibesparande motorer står för 45 %. Marknaden för nya energifordonsmotorer upplever särskilt snabb tillväxt.

Den globala marknadsstorleken för nya drivmotorsystem för energifordon förväntas uppgå till cirka 285 miljarder RMB år 2025, varav den kinesiska marknaden står för över 65 % och når nästan 185 miljarder RMB. Den kinesiska marknaden förväntas växa med en årlig takt på 22 %. Den kinesiska inhemska marknaden för drivmotorer nådde 50.17 miljarder RMB år 2024 och förväntas överstiga 60 miljarder RMB år 2025, vilket motsvarar en årlig tillväxttakt på 45 %. Servomotormarknaden fortsätter också att växa snabbt. Den kinesiska marknaden för servomotorer förväntas överstiga 38 miljarder RMB år 2025, där marknaden för generella servomotorer förväntas uppgå till 21.9 miljarder RMB och marknaden för dedikerade servomotorer förväntas uppgå till 6 miljarder RMB. Från 2025 till 2030 förväntas den kinesiska marknaden för servomotorer växa från 62.3 miljarder RMB år 2025 till 102.8 miljarder RMB år 2030, vilket motsvarar en årlig tillväxttakt (CAGR) på 10.5 %.

Analys av policymiljön

Den politiska miljön för bilindustrin år 2025 kännetecknas av ”uppgraderade standarder, policystöd och strängare reglering”.

När det gäller energieffektivitetsstandarder kommer flera nya nationella standarder att officiellt implementeras under 2025, vilket markerar den kinesiska bilindustrins fullständiga inträde i "IE5-eran". GB 30253-2024, "Minsta tillåtna värden för energieffektivitet och energieffektivitetsgrader för permanentmagnetsynkronmotorer", kommer att officiellt implementeras den 1 oktober 2025 och ersätta 2013 års version helt och höja den första nivån av energieffektivitetströskel för permanentmagnetsynkronmotorer till IE5. GB 30254-2024, "Minsta tillåtna värden för energieffektivitet och energieffektivitetsgrader för högspännings trefasiga burformade asynkronmotorer", kommer att officiellt implementeras den 1 september 2025, vilket ytterligare skärper energieffektivitetsgränserna och höjer minimikraven för energieffektivitet till internationella avancerade nivåer.

När det gäller industripolitik anger "Handlingsplanen för förbättring av industriell energieffektivitet" tydligt att andelen nyligen tillkomna högeffektiva energisparande motorer bör uppgå till över 70 % år 2025, och andelen nyligen tillkomna högeffektiva energisparande transformatorer bör uppgå till över 80 %. "Planen för förbättring av elmotorers energieffektivitet (2023-2025)" kräver att den årliga produktionen av högeffektiva energisparande motorer ska uppgå till 350 miljoner kilowatt år 2025, vilket motsvarar mer än 70 % av den inhemska totala produktionen. Lokala myndigheter har också infört motsvarande stödåtgärder. Till exempel föreskriver "Genomförandereglerna för särskilt stöd för förnyelse av energiförbrukande utrustning inom industri- och kommunikationssektorerna" som utfärdats av Shanghai att inköp av energieffektivitetsmotorer på nivå 1 kan få subventioner på 120 yuan/kW (nominell effekt ≤ 22 kW) eller 90 yuan/kW (nominell effekt > 22 kW), medan energieffektivitetsmotorer på nivå 2 kan få subventioner på 60 yuan/kW eller 45 yuan/kW. Fujian-provinsen stöder matchning av utbud och efterfrågan samt marknadsfrämjande aktiviteter för motorer och elektriska apparater som leds av ministeriet för industri och informationsteknik, och ger ekonomiskt stöd enligt anvisningar.

Inom området för nya energifordon fortsätter det politiska stödet att öka. ”Utvecklingsplanen för den nya energifordonsindustrin (2021–2035)” sätter ett mål att försäljningen av nya energifordon ska nå cirka 20 % av den totala försäljningen av nya fordon år 2025 (i verkligheten översteg den 36.7 % år 2023 och förväntas överstiga 50 % år 2025). ”Särskild handlingsplan för genombrott inom kärnkomponentteknik för nya energifordon” anger tydligt målet att uppnå en drivmotorsystemeffektivitet på över 97 % och en effekttäthet på 5.5 kW/kg år 2025.

Marknadskonkurrenslandskap

Det globala och kinesiska konkurrenslandskapet på den globala motormarknaden uppvisar en tredelad struktur.

Den första skiktet består av internationella jättar från Europa, Amerika och Japan, inklusive Siemens, ABB, Bosch, Nidec och Toshiba Industries. Dessa företag dominerar sektorn för högpresterande precisionsmotorer och besitter avancerad teknologi och varumärkesfördelar.

Den andra nivån består av ledande kinesiska företag som Wolong Electric Drive, Dayang Motor och Jiangte Motor, som redan har tagit 38.7 % av marknadsandelen. De har byggt en teknologisk vallgrav genom vertikal integration av leveranskedjan för permanentmagnetmaterial för sällsynta jordartsmetaller och horisontell expansion av motorstyrsystem.

Den tredje nivån består av ett flertal små och medelstora företag, som främst konkurrerar på den lägre till medelstora marknaden. Den kinesiska bilmarknaden uppvisar ett mönster där "inhemska företag dominerar, medan utländska företag penetrerar den högre marknaden".

År 2023 hade inhemska företag cirka 94 % av den totala kinesiska motormarknadsandelen, medan utländska företag stod för cirka 6 %. Europeiska och amerikanska företag stod för cirka 3.6 % och japanska företag för cirka 2.3 %. Om man tittar på specifika marknadssegment hade utländska företag relativt höga marknadsandelar, främst inom lågspänningsmotorer och växelströmsmotorer. På marknaden för lågspänningsmotorer hade utländska företag cirka 5.7 % av marknadsandelen (jämfört med 3.8 % för europeiska och amerikanska företag och 1.9 % för japanska företag), och på marknaden för växelströmsmotorer hade de cirka 4.9 % (jämfört med 3.7 % för europeiska och amerikanska företag och 1.2 % för japanska företag).

När det gäller marknadskoncentration är den totala koncentrationen inom Kinas bilindustri relativt låg men visar en uppåtgående trend. År 2023 hade de 10 största motorföretagen i Kina cirka 24 % av marknadsandelen. Wolong Electric Drive hade den högsta marknadsandelen, med en årlig motorförsäljning på cirka 13 miljarder RMB, vilket motsvarar cirka 6.2 % av marknaden. Detta följdes av bland annat Dayang Electric (9.2 miljarder RMB, 4.4 %), Shanghai Electric (6.2 miljarder RMB, 2.9 %) och Huichuan Technology (5.8 miljarder RMB, 2.8 %). Inom den segmenterade marknaden har marknaden för högspänningsmotorer en relativt hög koncentration, där de 10 största motorföretagen innehar cirka 30 % av marknadsandelen. Marknaden för likströmsmotorer har en lägre koncentration, där de 10 största företagen innehar cirka 10 % av marknadsandelen. Ur ett konkurrensperspektiv fortsätter branschkoncentrationen att öka.

CR10-koncentrationen inom industrimotorsektorn förväntas öka från 63 % år 2025 till 71 % år 2030. Marknadskoncentrationen för lågspänningsmotorer ökade från 52 % år 2018 till 67 % år 2023. CR10-koncentrationen inom tillverkningsmarknaden för växelströmsmotorer förväntas stadigt öka från cirka 38.5 % år 2024 till cirka 52 % år 2030.

03 Marknaden för motorfordon med högt mervärde

Segment med högt förädlingsvärde inom bilindustrin är huvudsakligen koncentrerade till delsektorer med höga tekniska hinder, höga bruttovinstmarginaler och stark tillväxt på marknadens efterfrågan: servomotorsektorn uppvisar betydande egenskaper med högt förädlingsvärde. Data visar att servomotorer för halvledartillverkning har en bruttovinstmarginal på 40–45 % och en nettovinstmarginal på 15–18 %, drivet av en ökning med 30 % av utrustningsinvesteringar och höga tekniska hinder. Högklassiga industriella robotservomotorer har en bruttovinstmarginal på 35–40 % och en nettovinstmarginal på 12–15 %, understödd av en ökning med 60 % av den högre efterfrågan. Huichuan Technologys bruttovinstmarginal för servomotorer når 38.2 %, vilket är betydligt högre än företagets totala bruttovinstmarginal.

Nya energidrivna fordonsmotorer är ett annat område med högt förädlingsvärde. Den genomsnittliga bruttovinstmarginalen för företag som tillverkar nya energidrivna fordonsmotorer är 30 %, vilket är högre än de 24 % för industrimotorföretagen och de 20 % för hushållsapparatmotorföretagen. Inom nya energidrivna fordonsmotorer är bruttovinstmarginalerna för robotdrivna systemprodukter – motorer (inklusive moduler) – 63.67 %, 65.40 % respektive 61.66 %, vilket bibehåller en relativt hög och stabil nivå.

Specialmotorer och högeffektiva energibesparande motorer har också höga förädlingsegenskaper. Jiadians kärnkraftsprodukter uppnådde en bruttovinstmarginal på 37.9 %, 15 procentenheter högre än den traditionella motorverksamheten. Denna tekniska fördel fortsätter att generera värde i kärnprodukter som den huvudsakliga heliumfläkten för högtemperaturgaskylda reaktorer och kärnkraftsmotorer, vilket gör att bruttovinstmarginalen är 8–10 procentenheter högre än branschgenomsnittet under tre år i rad.

Systemintegration och lösningar representerar riktningen för uppgradering av värdekedjan inom bilindustrin. Internationella jättar som Siemens och ABB accelererar sin utbyggnad av digitala tvillingar och prediktiva underhållstekniker genom fusioner och förvärv, och erbjuder helhetslösningar från "motor + drivning + service". Till exempel erbjuder Dencos IIoT-varumärke "nexofox" kunderna en heltäckande lösningsportfölj som täcker alla aspekter av smart motoranvändning och nätverk, inklusive mervärdestjänster som digitala tvillingtjänster.

Permanentmagnetmaterial av sällsynta jordartsmetaller, som viktiga råmaterial, har höga tekniska barriärer och mervärden. Framställningsprocessen för permanentmagnetmaterial av sällsynta jordartsmetaller är komplex och involverar flera steg, såsom separation, rening och magnetisering av sällsynta jordartsmetaller, vilket kräver extremt höga standarder för processkontroll och materialprestanda. Kärnkraven för högpresterande neodymjärnbormagneter, såsom en magnetisk energiprodukt på över 50 MGOe och en koercitivitet som överstiger 20 kOe, tvingar företag att bemästra kärntekniker som mikrostrukturkontroll och reduktion av tunga sällsynta jordartsmetaller.

04 Framtida marknadsefterfrågan

Branschutvecklingsmöjligheter: Bilindustrin står inför flera utvecklingsmöjligheter, vilket ger starkt momentum för företagstillväxt.

Policydriven efterfrågan på ersättning: Implementeringen av den nya nationella standarden år 2025 kommer att driva en omfattande uppgradering av motorers energieffektivitet, vilket kommer att skapa en enorm ersättningsmarknad. Enligt policykrav måste andelen nyligen tillagda högeffektiva energibesparande motorer uppgå till över 70 % år 2025, vilket resulterar i en enorm efterfrågan på ersättning och uppgradering av befintliga ineffektiva motorer. Om vi ​​tar Shanghai som exempel kan inköp av en energieffektivitetsmotor av nivå 1 ge ett subventionerat belopp på 120 yuan/kW, vilket direkt minskar ersättningskostnaderna för företag.

Explosiv tillväxt inom den nya energifordonsindustrin: Försäljningen av nya energifordon förväntas överstiga 12 miljoner enheter år 2025. Varje fordon kräver en motor, vilket skapar en marknadsmöjlighet värd hundratals miljarder yuan. I synnerhet kommer det utbredda införandet av 800V högspänningsplattformen att driva upp värdet på motorer från 5 000 yuan till 12 000 yuan, vilket avsevärt ökar värdet per fordon.

Efterfrågan på uppgradering av intelligent tillverkning: Utvecklingen av Industri 4.0 och intelligent tillverkning driver en snabb tillväxt i efterfrågan på servomotorer och industrirobotar. Marknadsstorleken för Kinas robotservomotor- och drivindustri förväntas nå 21.05 miljarder yuan år 2025, med en lokaliseringsgrad som förväntas överstiga 55 %.

Expanderar till nya tillämpningsområden: Humanoida robotar: Med utvecklingen av produkter som Teslas Optimus och Xiaomis CyberOne ökar efterfrågan på dedikerade motorer för humanoida robotar kraftigt, där en enda robot kräver dussintals gemensamma motorer. Energilagringssystem: Den snabba tillväxten av installerad kapacitet för ny energilagring driver efterfrågan på energilagringsmotorer. Medicintekniska produkter: Avancerad medicinsk utrustning som kirurgiska robotar och rehabiliteringsutrustning ökar efterfrågan på precisionsmotorer. Flyg- och rymdindustrin: Framväxande områden som elflygplan och drönare medför en ökande efterfrågan.

Värdeökning genom tekniska uppgraderingar: Högeffektiv energibesparande teknik: IE5-motorer med energieffektivitet är 3 % effektivare än IE3, vilket sparar tusentals kilowattimmar el årligen och ger betydande ekonomiska fördelar. Intelligent teknik: Intelligenta motorer kan minska felfrekvensen med 25 % genom förebyggande underhåll, vilket minskar underhållskostnaderna. Nya materialtillämpningar: Genombrott inom teknik som amorfa legeringar och nya permanentmagnetmaterial förbättrar motorernas prestanda och effektivitet.

05 Analys av utvecklingstrend

Som den moderna industrins "krafthjärta" befinner sig bilindustrin i en kritisk tidpunkt, i övergången från traditionell tillverkning till intelligent tillverkning och från skalexpansion till värdeökning.

År 2025 förväntas marknadsstorleken för Kinas bilindustri överstiga 1.6264 biljoner yuan, en ökning med 11.7 % jämfört med föregående år, vilket bibehåller en stadig tillväxttrend. När det gäller branschstruktur har inhemska företag redan tagit 94 % av marknadsandelen och brutit utländska företags monopol, men det finns fortfarande utrymme för förbättringar på high-end-marknaden. Branschkoncentrationen fortsätter att öka, med CR10 som ökade från 34 % år 2020 till uppskattningsvis 55 % eller mer år 2025. Ledande företag befäster sina konkurrensfördelar genom teknisk innovation, integration av leveranskedjor och globalisering. Ur ett tekniskt utvecklingsperspektiv har hög effektivitet, energibesparing, intelligens och integration blivit huvudteman för branschutvecklingen. Implementeringen av energieffektivitetsstandarden IE5 har drivit en omfattande uppgradering av branschen, där andelen intelligenta motorer utrustade med sensorer och kommunikationsmoduler når 30 %, och AI-teknik börjar tillämpas i motorsystem. Framväxande tillämpningsområden som nya energifordon, industrirobotar och humanoida robotar ger ny tillväxttakt till branschen.

Bilindustrin kommer att uppvisa nya utvecklingsegenskaper inom följande aspekter:

Branschkoncentrationen kommer att öka ytterligare. Med ökande tekniska hinder och framväxten av stordriftsfördelar beräknas branschens CR10 (de 10 största företagens marknadsandel) år 2030 överstiga 70 %, vilket skapar ett konkurrensutsatt landskap som domineras av ett fåtal stora företag. Små och medelstora företag (SMF) kommer att behöva söka överlevnad genom strategier som differentierad konkurrens och genombrott på nischmarknader.

Teknologisk innovation kommer att bli den centrala konkurrenskraften. Högeffektiva energibesparande tekniker kommer att utvecklas från IE5 till högre energieffektivitetsnivåer; intelligenta tekniker kommer att ta ett steg från övervakning till förutsägelse, och från enskilda maskiner till system; och tillämpningen av nya material kommer att medföra revolutionerande prestandaförbättringar. Företag behöver kontinuerligt öka sina FoU-investeringar, särskilt inom viktiga teknikområden som basmaterial, kärnalgoritmer och chips för att uppnå genombrott.

Användningsområdena kommer att fortsätta att expandera. Förutom traditionella industri- och hushållsapparatsektorer kommer framväxande områden som nya energifordon, energilagring, humanoida robotar och låghöjdsekonomin att bli viktiga tillväxtpunkter för motorefterfrågan. I synnerhet kommer den explosionsartade tillväxten inom humanoidrobotindustrin att ge en marknadsmöjlighet värd hundratals miljarder yuan till precisionsmotorer.

Globaliseringen kommer att accelerera. Kinesiska bilföretag kommer att accelerera sina globaliseringsinsatser genom teknikexport, standardisering och utländska fusioner och förvärv. Länder längs Belt and Road-initiativet kommer att bli viktiga marknadstillväxtpunkter, och kinesiska företag behöver stärka sin internationella konkurrenskraft och sitt varumärkesinflytande.

Affärsmodeller kommer att fortsätta att förnya sig. Omvandlingen från försäljning av enskilda produkter till "produkt + tjänst", från utrustningsleverantörer till lösningsleverantörer, och från engångstransaktioner till kompletta livscykeltjänster kommer att bli viktiga trender i branschutvecklingen. Företag behöver bygga nya affärsmodeller för att förbättra kundlojalitet och lönsamhet.

Sammantaget inleder bilindustrin en historisk utvecklingsmöjlighet. Driven av flera faktorer som politiskt stöd, tekniska framsteg och ökad efterfrågan kommer branschen att upprätthålla en hållbar tillväxttrend. För investerare rekommenderas det att fokusera på ledande företag med avancerad teknik, en solid marknadsposition och global kapacitet, samt innovativa företag med genombrott inom nischmarknader och hög tillväxtpotential. För branschaktörer är det nödvändigt att förstå tekniska utvecklingstrender, stärka innovationsförmågan, aktivt expandera till tillväxtmarknader och inta en gynnsam position i branschens omvandling.